Home / Other / حتى الأشخاص الذين يؤمنون بأبحاث شيلر لا يستفيدون منها بالكامل

أعتقد أن بحث روبرت شيلر الحائز على جائزة نوبل أحدث ثورة في مجال المشورة الاستثمارية. أظهر شيلر ذلك الوفرة الطائشة شيء. خلال عصر الشراء والاحتفاظ ، تعاملنا مع جميع مكاسب الاستثمار بنفس الطريقة. نحن نعلم الآن أن بعض مكاسب الأسهم هي نتاج إنتاجية اقتصادية وبالتالي فهي ذات أهمية دائمة في حين أن المكاسب الأخرى ليست سوى نتاج عاطفة المستثمر وبالتالي ستختفي عندما تتغير المشاعر.

– فالووك

Q3 2021 خطابات صندوق التحوط والمؤتمرات والمزيد

الفوائد العملية لأبحاث شيلر

مع العلم أن هذا يضعني في مقدمة المشترين والمالكين. يسمح لي بالتخطيط لمستقبلي المالي بشكل أكثر فعالية. أعرف متى يكون خطر حدوث انهيار في الأسعار مرتفعًا ، ولذا أقوم بتخفيض مخصصات الأسهم الخاصة بي في مثل هذه الأوقات ، بهدف الحفاظ على ملف تعريف المخاطر الخاص بي ثابتًا بمرور الوقت. ولست مندهشا من انهيار الأسعار. نظرًا لأن الوفرة غير العقلانية تختفي دائمًا بمرور الوقت ، فإن المفهرسين المطلعين على التقييم يعرفون أفضل من الاعتماد على المكاسب الأكبر من تلك التي قد تنطبق إذا قيمة CAPE كانت عند مستويات القيمة العادلة. الفوائد العملية للتقدم الثوري لشيلر عديدة.

لكن ليس شيئًا مثل ما سيكونون عليه في الأيام القادمة ، عندما أصبح العالم بأسره مدركًا لكيفية تغيير شيلر لفهمنا لكيفية عمل الاستثمار في الأسهم!

أهم فائدة لم يتلقها من يؤمنون بأبحاث شيلر حتى الآن هي الاقتصاد الأكثر استقرارًا والذي سيُنظر إليه يومًا ما على أنه أكبر مساهمة له. تبلغ قيمة CAPE اليوم 40. القيمة العادلة للقيمة العادلة هي 17. لذا فإن العودة إلى أسعار القيمة العادلة ستؤدي إلى انخفاض الأسعار بنسبة 60 في المائة. من شأن ذلك أن يُترجم إلى خسارة القوة الشرائية للمستهلكين بتريليونات الدولارات وانكماش اقتصادي حاد. مئات الآلاف من الشركات ستنهار. سيفقد ملايين العمال وظائفهم.

حتى المستثمرين الذين يعانون فقط من خسائر صغيرة في حياتهم محفظة الأوراق المالية لأنهم خفضوا مخصصاتهم من الأسهم مراعاة لنتائج أبحاث شيلر ، فلن يكون أداءهم جيدًا إذا رأينا انكماشًا اقتصاديًا بهذا الحجم. سوف تزداد الاحتكاكات السياسية. تقدم العديد من الشركات التي ستندرج اليوم سلعًا وخدمات قيّمة. سيؤدي فقدان الوصول إلى هذه السلع والخدمات إلى تقليل التمتع بالحياة بالنسبة لنا جميعًا ، نحن حاملو الشراء والمفهرسون القائمون على التقييم على حدٍ سواء. سيكون العالم مكانًا أقل تفاؤلاً في الأيام التي تعقب فقدان الكثير من القدرة الشرائية.

ما أظهره شيلر هو أن الاستثمار في الأسهم ليس نشاطًا فرديًا بشكل صارم ولكنه مسعى مجتمعي إلى حد كبير. لا يوجد فرد واحد يتسبب في سوق صاعدة. يتم تحقيق الثيران عندما يذهب المجتمع بأكمله أكثر من القليل من الجوز. وبالطبع نحن جميعًا نعاني معًا عندما تجد الأسعار طريقها إلى الأرض. يعتبر سوق الأوراق المالية في كثير من النواحي موردًا عامًا ، مثل الهواء النظيف والمياه النظيفة. إن المبالغة في تقدير قيمة المخزون هي شكل من أشكال التلوث الذي يدمر الأشياء حتى بالنسبة لأولئك الذين يدركون تمامًا مدى خطورتها.

وربما لا نكون مدركين تمامًا.

مخاطر المبالغة في التقييم

أعتقد أني أدرك مخاطر المبالغة ويشعر معظم المؤمنين بشيلر الآخرين بنفس الشعور. لكني أعتقد أننا جميعًا سنمتلك تقديرًا كاملاً لجميع الطرق التي تؤدي بها المبالغة في التقييم إلى البؤس البشري عندما يشارك الأشخاص الذين يؤمنون اليوم في الشراء والاحتفاظ بأفكارهم حول هذه المسألة. لا أحد يستطيع أن يعرف كل شيء. نحن نتعلم من بعضنا البعض. لسوء الحظ ، فإن النسبة المئوية للسكان الذين يأخذون شيلر على محمل الجد اليوم صغيرة. عندما يزداد الرقم الذي يقدر أهوال الوفرة غير العقلانية من 10 في المائة إلى 90 في المائة ، سنكون جميعًا قادرين على الوصول إلى فهم أكثر اكتمالاً ودقة لهذه الظاهرة.

سنصبح أفضل توقيتات السوق في تلك الأيام أيضًا!

يظهر عمل شيلر ضرورة توقيت السوق. إذا كانت الوفرة غير المنطقية شيئًا ، فمن الواضح أن الأسهم تقدم عرضًا أفضل للقيمة على المدى الطويل عندما يكون مقدار الوفرة غير العقلانية صغيرًا وعرضًا أسوأ على المدى الطويل عندما يكون مقدار الوفرة غير المنطقية كبيرًا. لذا فإن توقيت السوق مطلوب. ولكن كيف يمكن للمرء أن يفعل ذلك؟ التوقيت قصير المدى لا يعمل حقًا. لذلك سنستفيد جميعًا من التحقيقات الواسعة النطاق حول أفضل السبل للانخراط في التوقيت طويل الأجل.

معظم العقول التي يمكن أن تشارك في تلك المناقشات ليست منفتحة على المساهمة في مناقشات توقيت السوق اليوم. كلمة “الوقت” هي كلمة مكونة من أربعة أحرف في قاموس الشراء والاحتفاظ. سيتغير ذلك بعد انخفاض الأسعار ويصبح عقل الشراء والاحتفاظ أقل دفاعية فيما يتعلق بالحجة الداعمة لتوقيت السوق. لن يقتصر الأمر على المشترين والمشترين فقط من الاستفادة من هذا التغيير. وكذلك المفهرسون المطلعون على التقييم. سوف نتعلم من أصدقاء الشراء والاحتفاظ لدينا.

تقدم شيلر بالكرة بطريقة مهمة للغاية. لكن فوائد بحثه تأخرت كثيرًا. لكي تكتسب أفكاره البحثية قوتها الكاملة ، يجب مناقشتها على نطاق واسع. لكي تتم مناقشتها على نطاق واسع ، نحتاج إلى مستويات أسعار أكثر منطقية لتأكيد نفسها. في الوقت الحالي ، تثير رؤى شيلر الكثير من النقاط الحساسة التي لا تسمح للمناقشات الهادئة والمنطقية بالانطلاق. هذه الحقيقة المحزنة تجعلنا جميعًا أفقر قليلاً مما كنا عليه في عالم كنا جميعًا نفكر فيه بوضوح حول هذه الأمور.

السيرة الذاتية لروب هي هنا.


Source link

Content Sources: Google - Youtube - Tumblr

About admin

Check Also

3 قطاعات لا يمكن للمستثمرين تجاهلها في عام 2022

لا توجد أشياء مؤكدة في الاستثمار ، لكن هذه القطاعات الثلاثة لديها محفزات قوية لدعم …

3 خيارات للأسهم الصحية للعام الجديد

وفقًا لـ Merriam-Webster ، قد تكون قرارات العام الجديد موجودة منذ أواخر 17ذ قرن. تشير …

سيكون عام 2022 عامًا رائعًا (لكن الأمر متروك لك)

تمت ترجمة هذا المقال من موقعنا الطبعة الاسبانية باستخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي. قد توجد أخطاء …

Recent Comments

No comments to show.