Home / Other / كيف تستفيد من تقلبات السوق من خلال المكالمات المغطاة

حان الوقت للبدء في التفكير في المكالمات المغطاة حيث يؤدي تضخيم مخاوف COVID إلى جانب عدم اليقين النقدي في مواجهة التضخم اللامتناهي إلى تراجع السوق. لقد أدى البيع العشوائي الذي رأيناه منذ عيد الشكر إلى زيادة التقلب الضمني (IV) في الخيارات عبر سوق الأسهم ، مما يوفر لنا فرصة جذب ثيتا.

– زاكس

تتيح لك المكالمات المغطاة الحصول على عوائد الأسهم التي تمتلكها بالفعل أو شراء أسهم جديدة من الشركات التي تنتظر الحصول عليها بسعر مخفض.

ما هي المكالمة المغطاة؟

يتضمن تنفيذ إستراتيجية المكالمة المغطاة بيع خيارات الشراء خارج نطاق المال على الأسهم التي تمتلكها أو ترغب في شرائها وتحصيل العلاوة التي يوفرها لك كل خيار شراء. هذا يعني أنك تقوم ببيع عقد الخيارات بشكل فعال.

ستكون أرباحك وخسائرك في هذا الخيار معكوسًا إلى علاوة المكالمة لأنك فعليًا بيع في سوق المشتقات بمجرد دخولك الصفقة. ومع ذلك ، فإن الأسهم الأساسية التي تمتلكها تحميك من أي خسائر (ويعرف أيضًا باسم المكالمة المغطاة) ، مما يجعل هذه الصفقات خالية من المخاطر (إذا لم تحسب خسارة الفرصة إذا ارتفع السهم الأساسي فوق مستوى إضرابك).

عند تنفيذ مسرحية كهذه ، عليك أن تتذكر أن كل عقد خيار يمثل 100 سهم. بمعنى أنه يجب عليك فقط كتابة (أو بيع) عقود استدعاء لكل كتلة من 100 سهم تمتلكها أو ترغب في امتلاكها.

الإغريق للتركيز عليها

ثيتا هو المعدل الذي يفقد عنده خيار ما قيمته كل يوم إذا لم يتحرك السند الأساسي ويمثل العوائد اليومية المتوقعة للمكالمة المغطاة ، بافتراض أن سعر الإضراب لم يتم الوصول إليه قبل انتهاء الصلاحية. ترتبط ثيتا (المقتبسة كرقم سلبي) والتقلب الضمني ارتباطًا مباشرًا على أساس القيمة المطلقة (ويعرف أيضًا باسم تجاهل علامات – / +).

ثيتا وفيجا ، حساسية الخيار للتقلب الضمني ، هي المقاييس الأكثر أهمية للتركيز عليها عند تنفيذ إستراتيجية مكالمة مغطاة. بصفتنا بائع خيار ، نريد أن تكون Theta (العوائد اليومية المتوقعة) عالية على أساس مطلق ، بينما تظل Vega (مخاطر التقلب) منخفضة.

عند تقييم الفرص للمكالمات المغطاة ، أبحث عن خيارات مع IV بنسبة 50٪ أو أعلى بالإضافة إلى نسبة Theta إلى Vega التي تتجاوز 0.25. كلما ارتفعت نسبة Theta Vega ، كان الإنفاق على المخاطرة / المكافأة أفضل لبائعي الخيارات (بغض النظر عن استراتيجيتك).

خطر كتابة مكالمة غير مغطاة

يعد بيع خيارات الشراء أمرًا خطيرًا للغاية إذا كنت لا تمتلك الأمان الأساسي لأن الجانب السلبي لديك غير محدود (على غرار البيع على المكشوف للسهم باستثناء الرافعة المالية نظرًا لطبيعة الخيارات).

لمساعدتك على تصور هذا ، تخيل أنك قمت ببيع أبجدية مدتها عام واحد جوجل استدعاء في سبتمبر 2020 لعقد شهري في سبتمبر 2021 (تاريخ 17 سبتمبر) عند إضراب 2500 دولار مقابل 20 دولارًا أمريكيًا لكل علاوة سعرية ، مع عدم الاحتفاظ بأي سهم.

الآن ، يعتقد معظم الأشخاص الذين يتمتعون بعقلهم الصحيح أنه لا توجد أي طريقة على الإطلاق أن تتمكن GOOGL ، التي يتم تداولها عند 1450 دولارًا في ذلك الوقت ، من الارتفاع بأكثر من 72٪ في العام المقبل. بشكل مدرك كانت “تجارة منخفضة المخاطر” ، على الرغم من عدم امتلاك ما قيمته 145000 دولار من الأسهم اللازمة لجعل هذه التجارة خالية من المخاطر حقًا (100 سهم).

كان من الممكن أن توفر هذه التجارة ائتمانًا فوريًا قدره 2000 دولار (20 دولارًا مقتبسًا عن كل سهم × 100 سهم = 2000 دولار) ، ولكن مع صعود GOOGL ، كان مركزك سينقلب سريعًا ضدك. نظرًا لأنك تقوم ببيع المكالمة ، فإن كل دولار ترتفع العلاوة إليه هو دولار مقابل مركزك حيث سيتعين عليك إعادة شراء المكالمة بالقيمة السوقية لتسوية تجارتك.

لنفترض أنك احتفظت بهذا الأمر حتى انتهاء صلاحيته ، بافتراض أنك لم يكن لديك الأسهم المطلوبة في متناول اليد ، فلن تكون قد خسرت فقط علاوة 2000 دولار بالكامل التي تم إيداعها لك في العام السابق ولكن سيتعين عليك الآن دفع الفرق بين إضراب 2500 دولار والسعر الفوري 2816 دولار للسهم. كان هذا سيكلفك 31600 دولار ((2816 دولار – 2500 دولار) × 100 = 31600 دولار).

خاطرت هذه التجارة بمبلغ لا نهائي من رأس المال مقابل ارتفاع طفيف قدره 2000 دولار. يكاد يكون من المؤكد أن حساب الوساطة الخاص بك قد أرسل إليك تنبيهًا بالمخاطر أو نداء الهامش قبل أن تتمكن من خسارة هذا القدر (من المحتمل أن يتطلب سيولة قدرها 50 ألف دولار) ، لكن هذا يمثل المخاطر الضخمة التي ينطوي عليها بيع خيار شراء مكشوف.

لنفترض الآن أنك تمتلك الأسهم الأساسية الضرورية عندما قمت ببيع المكالمة لمدة عام على GOOGL (المكالمة المغطاة). كان من الممكن أن ينتج عن التجارة ائتمان مبدئي بقيمة 2000 دولار ، وكنت ستجني الأموال من الأسهم الأساسية حتى 2500 دولار. كان من الممكن أن تعيدك المعاملة (2500 دولار – 1450 دولار) × 100 + 2000 دولار = 107000 دولار أو ربح 74٪.

نظرًا لأنك تمتلك الأسهم الأساسية ، فأنت لا تزال تريد أن يرتفع السهم ، وكان سعر الإضراب المحدد مسبقًا الذي قمت ببيع المكالمة به في البداية هو سعر الخروج الخاص بك فقط.

كيف تستفيد

عمليات بيع السوق التي يغذيها FUD (الخوف وعدم اليقين والشك) مثل هذه هي أفضل الأوقات لتنفيذ استراتيجية استدعاء مغطاة لأن الارتفاع قصير الأجل في التقلب يؤدي إلى ارتفاع علاوة هذه الخيارات (يُنظر إليها على أنها زيادة في ثيتا على أساس القيمة المطلقة). كلما زاد التقلب الضمني (IV) ، زاد عدم اليقين في السعر المستقبلي للسهم ، وهو ما ينعكس كزيادة في قيمة الخيار. يتيح لك ذلك الحصول على رصيد أكبر للمكالمات التي ترغب في كتابتها.

تذكر فقط بيع المكالمات التي تكون خارج نطاق المال بشكل مقبول (أعلى من سعر السوق للأسهم الأساسية) للتأكد من حصولك على كل من ائتمان الخيار وأي اتجاه صعودي محتمل في سعر السهم إذا انتهى الأمر بالسهم إلى الارتفاع إلى مستوى الخاص بك سعر الإضراب قبل انتهاء الصلاحية.

هناك نوعان من الأحكام الحاسمة التي يتعين عليك إجراؤها عند تداول المكالمات المغطاة: ما السعر الذي ترغب في بيع الأسهم به وما إذا كنت تؤمن بتقلب السوق؟

إذا كتبت مكالمات مغطاة طويلة الأجل (من 6 إلى 18 شهرًا حتى انتهاء الصلاحية) ، فأنا عادةً ما أختار سعر التنفيذ الذي حددته مسبقًا باعتباره هدف السعر (حيث أرغب في التخلي عن السهم). إذا كنت أبيع مكالمة مغطاة قصيرة الأجل (من أسبوع إلى 3 أشهر حتى انتهاء الصلاحية) ، فيمكنني الاستفادة من التقلبات على المدى القريب ، مع المرونة في تمديد المكالمات في كل مرة تنتهي فيها المكالمة السابقة إذا استمر التقلب ( على غرار الأوراق المالية ذات الدخل الثابت ذات العائد المرتفع).

إستراتيجية الشراء

إذا كنت تتطلع إلى إضافة أسهم إلى محفظتك بحجم 100 سهم أو أكثر ، فقد يكون من الحكمة بيع خيار شراء في وقت واحد. إن الأسهم التقنية الموجهة نحو النمو هي ما أركز عليه بسبب التقييم الأخير لهذه المجموعة الذي ضغط ضعف الأداء والمستويات الكبيرة لتقلب ثيتا.

يتم وضع الأسهم التي أتطلع إلى إضافتها للجيل التالي من الاقتصاد مثل Twilio ، صانع خدمة العملاء الآلي الذي يعمل بالذكاء الاصطناعي TWLO، منصة الأمن السيبراني الأفضل في فئتها CrowdStrike CRWD، وقوة إدارة بيانات الجهاز في الوقت الفعلي Splunk SPLK. هذه الأسهم لديها فائزون على المدى الطويل ولكنها تواجه حالة من عدم اليقين كبيرة على المدى القصير في مواجهة بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد بشكل متزايد وضغوط السوق الأوسع لأحدث القيود المتعلقة بـ COVID.

تحتل هذه الشركات التكنولوجية الناشئة موقعًا قياديًا في قطاعات التشغيل المتخصصة ولديها قصة نمو مقنعة لا ينبغي تجاهلها. سيلعبون بلا شك دورًا حيويًا في بدء الثورة الصناعية الرابعة ، والتي تعمل بالفعل على رقمنة اقتصادنا العالمي بسرعة.

ألقِ نظرة على محفظتك وفحص الأسهم التي تمتلك فيها مركزًا بأكثر من 100 سهم (مكالمة واحدة لكل كتلة سهم 100) ، مع أعلى مستويات IV للحصول على أكبر قدر من Theta. لن يجعلك تكتيك البيع المكثف هذا ثريًا سريعًا ، ولكنه طريقة ذكية لجني العوائد في سوق يتجه لأسفل.

تأكد من أنك على استعداد للخروج من مراكز الشراء المغطاة هذه بسعر التنفيذ الذي اخترته. أتطلع لبيع مكالمات 17 ديسمبر منتهية الصلاحية (أكثر العقود الشهرية قصيرة الأجل سيولة) ، والتي ستسمح لي بتجديد هذه المكالمات إذا استمرت FUD في إصابتها بالسوق بحلول نهاية العام.

ما زلت متفائلًا في عام 2022 وأشتري هذا الانخفاض في سوق الأسهم.

تداول سعيد!

دان لابو

استراتيجي الأسهم ومحرر محفظة المتداول الرئيسي

ازدهار مخزون البنية التحتية لاكتساح أمريكا

ستبدأ قريباً دفعة هائلة لإعادة بناء البنية التحتية الأمريكية المتهالكة. إنه أمر مؤكد وعاجل وحتمي. سيتم إنفاق تريليونات. ثروات ستصنع.

السؤال الوحيد هو “هل ستدخل في الأسهم المناسبة مبكرًا عندما تكون إمكانات نموها أكبر؟”

أصدر Zacks تقريرًا خاصًا لمساعدتك في القيام بذلك ، وهو مجاني اليوم. اكتشف 7 شركات خاصة تتطلع إلى تحقيق أقصى استفادة من الإنشاءات والإصلاحات إلى الطرق والجسور والمباني ، بالإضافة إلى نقل البضائع وتحويل الطاقة على نطاق لا يمكن تصوره تقريبًا.

تنزيل مجانًا: كيفية الاستفادة من تريليونات الإنفاق على البنية التحتية >>

هل تريد أحدث التوصيات من Zacks Investment Research؟ اليوم ، يمكنك تنزيل 7 من أفضل الأسهم للأيام الثلاثين القادمة. انقر للحصول على هذا التقرير المجاني

Splunk Inc. (SPLK): تقرير تحليل الأسهم المجاني

Alphabet Inc. (GOOGL): تقرير تحليل الأسهم المجاني

Twilio Inc. (TWLO): تقرير تحليل الأسهم المجاني

CrowdStrike (CRWD): تقرير تحليل الأسهم المجاني

لقراءة هذا المقال على Zacks.com انقر هنا.

زاكس لأبحاث الاستثمار


Source link

Content Sources: Google - Youtube - Tumblr

About admin

Check Also

3 قطاعات لا يمكن للمستثمرين تجاهلها في عام 2022

لا توجد أشياء مؤكدة في الاستثمار ، لكن هذه القطاعات الثلاثة لديها محفزات قوية لدعم …

3 خيارات للأسهم الصحية للعام الجديد

وفقًا لـ Merriam-Webster ، قد تكون قرارات العام الجديد موجودة منذ أواخر 17ذ قرن. تشير …

سيكون عام 2022 عامًا رائعًا (لكن الأمر متروك لك)

تمت ترجمة هذا المقال من موقعنا الطبعة الاسبانية باستخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي. قد توجد أخطاء …

Recent Comments

No comments to show.