Home / Other / كيف ستؤثر نهاية ليبور على صناعة العقارات التجارية

الآراء التي عبر عنها ريادي المساهمون هم ملكهم.

لسنوات عديدة ، كان LIBOR ، أو السعر المعروض بين البنوك في لندن ، بمثابة معيار مقبول عالميًا ، حيث اشتق الأسعار من الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني واليورو والفرنك السويسري والين الياباني – وكلها تستند إلى معدلات المعاملات المقدرة . لعب هذا المؤشر دورًا رئيسيًا في مجموعة متنوعة من المنتجات المالية ، بما في ذلك الرهون العقارية التجارية.

ومع ذلك ، فإن هذا كله على وشك التغيير. في وقت سابق من هذا العام، لقد تم الاعلان عنه سيتم إلغاء LIBOR تدريجيًا ، مع إيقاف الغالبية العظمى من الإعدادات بعد 31 ديسمبر 2021 ، وتوقفت إعدادات الدولار الأمريكي بين عشية وضحاها و 12 شهرًا بعد 30 يونيو 2023.

بينما تساؤلات حول صلاحية LIBOR و بدرجة عالية فضائح مصرفية معلنة لقد قدمت أنباء الإلغاء التدريجي ترحيبًا للبعض ، فلا يمكن إنكار أن نهاية سعر ليبور سيكون لها تأثير كبير على العقارات التجارية.

تأثير ليبور على العقارات التجارية

لطالما استخدمت معدلات ليبور كمعدل مرجعي لتحديد رسوم أسعار الفائدة لكل من قروض الرهن العقاري التجاري والسكني ، بما في ذلك قروض البناء الجديدة. عادةً ما يحدد المقرضون ذوو الفائدة المتغيرة الأسعار على أنها “LIBOR plus x٪” – مع تحديد النسبة المئوية الإضافية بواسطة عوامل مثل الجدارة الائتمانية للمقترض ومدة القرض.

لكن المشكلة تكمن في أن معدلات ليبور كانت تستند أساسًا إلى التقديرات. على الرغم من أن الهدف من ذلك هو تتبع معدلات القروض بين البنوك الدولية ، إلا أنه تم تنفيذ قلة قليلة من القروض ، مما دفع أعضاء لجنة ليبور إلى سؤالهم عما يتوقعون نظريًا أن يتم تحصيله مقابل مثل هذه المعاملات. جعل هذا المؤشر عرضة للتلاعب بسهولة ، مما أدى إلى الفضائح التي أدت إلى الإلغاء التدريجي للمعيار.

والجدير بالذكر أن العديد قد بدأوا بالفعل الاستعدادات للانتقال بعيدًا عن الليبور. دراسة استقصائية أجرتها جمعية المصرفيين للرهن العقاري لعام 2019 وجدت أن 92 في المائة من مقرضي الرهن العقاري التجاري كانوا يخططون للانتقال بعيدًا عن المعيار.

كما قام 77 بالمائة بتعديل اللغة المتعلقة بالليبور في مستندات القروض الجديدة. على سبيل المثال ، غالبًا ما تحدد المستندات المستخدمة في معاملات السعر العائم سعرًا بديلاً ، أو تمنح المُقرض القدرة على اختيار بديل ليبور إذا لزم الأمر.

على الرغم من هذه الإشارات الإيجابية ، كان أقل من نصف الذين شملهم الاستطلاع واثقين مما سيستخدمونه كبديل – وهي مشكلة استمرت في عام 2021.

متعلق ب: 4 طرق لتعطيل سوق العقارات التجارية

ما هي معايير SOFR والمعايير البديلة الأخرى؟

في الوقت الحالي ، لا يزال هناك بعض عدم اليقين بشأن المعيار الذي سيتم استخدامه ليحل محل ليبور. من المتوقع حاليًا استخدام SOFR (سعر التمويل الليلي المضمون) في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن معدلاته تستند إلى التحولات الملاحظة – وليس التقديرات.

من إعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، كان أحد أكبر العوامل المساهمة في زخم SOFR هو اعتماد فاني ماي و Freddie Mac ، اللذان قاما بإصدار أوراق مالية مدعومة بقروض قائمة على SOFR خلال السنوات القليلة الماضية. مقدمة من HR4616 – قانون سعر الفائدة القابل للتعديل (ليبور) لعام 2021 يهدف أيضًا إلى تسهيل الانتقال باستخدام SOFR لعقود LIBOR الحالية التي لا تحتوي على خيار احتياطي محدد.

ومع ذلك ، فإن هذا لم يؤد إلى توافق في الآراء بأي حال من الأحوال. تشمل البدائل المحتملة الأخرى التي اكتسبت بعض الزخم مؤشر Bloomberg قصير الأجل للعائد المصرفي (BSBY) ، والذي يعتمد على معاملات مجهولة المصدر وعروض أسعار قابلة للتنفيذ ؛ Ameribor ، الذي يستخدم متوسط ​​المعاملات المرجح بحجم ؛ ومؤشر ICE Bank Yield Index ، الذي يستخدم نافذة متجددة مدتها 5 أيام لتجميع البيانات من معاملات السوق الأولية والثانوية. والجدير بالذكر أن BSBY لديها سبق استخدامها بواسطة JPMorgan Chase و Bank of America.

في حين أنه لا يزال هناك الكثير من الوقت قبل إلغاء ليبور تمامًا ، فإن المقرضين غير القادرين على الاتفاق على معيار جديد لاتباعه قد يواجهون تباطؤًا مؤقتًا في الإقراض التجاري حتى يتكيفوا تمامًا مع مؤشر جديد.

في الوقت الحالي ، فإن العدد الهائل من بدائل ليبور المتاحة وعدم وجود توافق واضح في الآراء بشأن استخدامها يمكن أن يشكل تحديات حيث يحاول المستثمرون العقاريون التجاريون التعامل مع بنوك مختلفة.

متعلق ب: أنت أفضل الأصول العقارية لديك

ماذا يأتي بعد ذلك بالنسبة للعقارات التجارية؟

لم يهدأ الغبار تمامًا في أعقاب فضائح الليبور – وسيظل هناك بعض الوقت قبل أن تتوقف أسعار الليبور عن لعب أي دور في قطاع العقارات التجارية.

ومع ذلك ، من الأفضل أن يبدأ المستثمرون والمقرضون في هذا المجال في وضع خطط انتقالية الآن. بينما يُتوقع أن يمر HR 4616 ويساعد في تقليل مخاطر الانتقال للمعاملات القديمة ، لا ينبغي للمقرضين والمستثمرين ترك عقودهم للصدفة. عدم الاستقرار المالي وحتى التقاضي هي احتمالات لمقرضي العقارات التجارية الذين ليسوا سباقين في معالجة هذه القضايا.

هناك أيضًا مخاوف من أن الانتقال إلى سعر جديد غير مدعوم بـ LIBOR قد يتسبب في تغييرات كبيرة في القرض نفسه. يجب أن يكون المقرضون حريصين على ضمان أن تكون التغييرات في القروض القديمة عادلة في نهاية المطاف لجميع الأطراف – وإلا ، فقد يعاني المقرضون أو المستثمرون من ضرر مالي كبير ، مما يؤدي إلى مشاكل خطيرة للعقارات التجارية.

يتخذ العديد من الأشخاص الآخرين في الصناعة بالفعل خطوات لتقليل مخاطر العقود التي لم تنضج قبل انتهاء سعر ليبور بالكامل. كلما بدأ المستثمرون والمقرضون في وضع الخطط مبكرًا ، كان من الأفضل لهم التعامل مع هذه التحولات في السوق.

متعلق ب: الاستثمار العقاري على وشك الحصول على ترتيبات الجيل Z.


Source link

Content Sources: Google - Youtube - Tumblr

About admin

Check Also

3 قطاعات لا يمكن للمستثمرين تجاهلها في عام 2022

لا توجد أشياء مؤكدة في الاستثمار ، لكن هذه القطاعات الثلاثة لديها محفزات قوية لدعم …

3 خيارات للأسهم الصحية للعام الجديد

وفقًا لـ Merriam-Webster ، قد تكون قرارات العام الجديد موجودة منذ أواخر 17ذ قرن. تشير …

سيكون عام 2022 عامًا رائعًا (لكن الأمر متروك لك)

تمت ترجمة هذا المقال من موقعنا الطبعة الاسبانية باستخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي. قد توجد أخطاء …

Recent Comments

No comments to show.