Home / Other / لا يرغب مستثمرو الأسهم في معرفة معدل السحب الآمن الحقيقي

أنت تقرأ Entrepreneur United States ، وهو امتياز دولي لشركة Entrepreneur Media. ظهرت هذه القصة في الأصل فاليو ووك

أنا الشخص الذي اكتشف الخطأ في دراسات معدل الشراء الآمن للسحب والاحتفاظ به. كان هذا في مايو 2002. لم أكن أبدًا مهتمًا بالكتابة عن الاستثمار في الأسهم قبل ذلك الحين. لكن رد الفعل على رسالتي الذي يشير إلى أن دراسة التقاعد المنشورة على موقع John Greaney على الويب – والتي زعمت أن معدل السحب بنسبة 4 في المائة دائمًا “آمن بنسبة 100 بالمائة” – يفتقر إلى تعديل لـ تقييم أقنعني المستوى الذي ينطبق في اليوم الذي يبدأ فيه التقاعد بأنني قد مسكت نمرًا بالحكاية. شكرني عدد كبير من أعضاء المجتمع بغزارة لإطلاق النقاش الأكثر فائدة في تاريخ لوحة المناقشة هذه. لكن عددًا أكبر بكثير أصر على إقصائي من اللوحة إذا لم أتوقف عن توضيح هذه النقطة. لم أوافق على التوقف عن توضيح هذه النقطة وتم إقصائي في النهاية.

Megan_Rexazin / Pixabay – Valuewalk

Q3 2021 خطابات صندوق التحوط والمؤتمرات والمزيد

حدث مؤخرًا تطور في هذه الملحمة التي استمرت 19 عامًا. أقر أحد أعضاء المجموعة المسيئة بشدة والتي دافعت عن دراسة جريني لمدة 19 عامًا في تعليق حديث على مدونتي بأنه يوافق على أن الدراسة تفتقر إلى تعديل في التقييم. حتى هذا التعليق ، كان الرد الوحيد الذي تلقيته من هذه المجموعة على سؤالي حول مكان تعديل التقييم في الدراسة ، هو الطلب الذي “أصمت”. لم أجد هذا مقنعًا بشكل رهيب. لذلك كنت سعيدًا لرؤية “الاستثمار المبني على البراهين“(اسم الشاشة للناشر الذي قدم التعليق الأخير) أقر بأنني كنت على حق طوال الوقت. في الواقع ، ذهب الدليل خطوة أبعد. قال إن “لا أحد” يعتقد حقًا أن Greaney قد أدرج تعديل التقييم في دراسته. هذا هو الحال حتى لغريني ، وفقًا للدليل.

تم حل المشكلة! حق؟ أم – ليس تمامًا.

مستوى CAPE

كانت متابعي الطبيعي هو سؤال الدليل لتحديد التاريخ الذي دعا فيه Greaney لأول مرة لتصحيح الخطأ في الدراسة. فكان رده أنه لا يؤمن بوجود خطأ يحتاج إلى التصحيح. وأشار بشكل صحيح إلى أنه لا توجد فترة زمنية مدتها 30 عامًا في تاريخ سوق الأوراق المالية الأمريكية لم تستمر فيها خطة التقاعد التي تدعو إلى سحب بنسبة 4 في المائة. أشرت إلى أنني لم أشك في ذلك قط. قام Greaney بحساب معدل السحب التاريخي المتبقي بشكل صحيح. الشيء الذي يحتاج إلى تصحيح هو ادعائه بأن معدل السحب التاريخي الباقي (4 في المائة) هو أيضًا معدل السحب الآمن للتقاعد الذي يبدأ اليوم. قال Greaney أن سحب 4 بالمائة “آمن بنسبة 100 بالمائة” لجميع المتقاعدين ، بغض النظر عن مستوى CAPE التي تسري في اليوم الذي يبدأ فيه التقاعد. يُظهر تحليل الانحدار لبيانات العائد التاريخية أنه في يناير 2000 ، عندما كان CAPE كان 44 عامًا ، كان التقاعد يتطلب انسحابًا بنسبة 4 بالمائة ، كان لديه فرصة 30 بالمائة فقط للبقاء على قيد الحياة لمدة 30 عامًا.

أستطيع أن أرى كيف يمكن للأشخاص الذين لم يقضوا الكثير من الوقت في التفكير في الأمر أن يستنتجوا أن معدل الانسحاب التاريخي الباقي سيكون معدل انسحاب آمن للتقاعد الذي يحدث في الوقت الحاضر. إنه ادعاء يبدو معقولاً إذا لم يتم فحصه عن كثب. العيب في المنطق هو أن إظهار أن شيئًا ما نجا في عدد قليل من المناسبات لا يُظهر أن شيئًا ما مؤكدًا على الإطلاق للبقاء على قيد الحياة في المرة التالية التي يتم تجربتها فيها. لن يقول أحد إن القيادة في حالة سكر “آمنة بنسبة 100 في المائة” لأنه في ثلاث مناسبات قاد شخص السيارة وهو مخمور وهبط في المستشفى ولكنه لا يزال على قيد الحياة.

في المناسبات القليلة في التاريخ التي كانت فيها أسعار الأسهم قريبة في أي مكان مما كانت عليه في يناير 2000 ، تم تخفيض محفظة التقاعد إلى بضعة دولارات فقط بحلول نهاية 30 عامًا. لذا فإن الحقيقة هي أن نسبة 4 في المائة كانت نسبة سحب عالية المخاطر عند تلك المستويات السعرية. إنها حقيقة أنه كانت هناك العديد من المناسبات الأخرى التي أدت فيها خطة التقاعد التي تدعو إلى سحب بنسبة 4 في المائة أداءً جيدًا للغاية مما يجعل الأمر يبدو كما لو أن معدل السحب هذا قد يكون آمنًا. لكن بالطبع في كل تلك المناسبات ، كانت التقييمات أقل بكثير. لذا فإن هذه الحالات ليست ذات صلة بالسؤال الذي يتم النظر فيه للتقاعد الذي يبدأ في أوقات التقييمات العالية للغاية.

قدم الاستثمار القائم على الأدلة ملاحظة مثيرة للاهتمام قبل بضعة أيام. كتب: “الكل يعرف ما هو [Greaney] يشير إلى. الرقم هو ما نجح في الماضي. إنه ليس ضمانًا للنجاح في المستقبل. إذا كنت تريد حساب رقم مختلف (تقدير للنجاح المستقبلي) ، فأنت بحاجة إما إلى إجراء الحساب بنفسك أو العمل مع الآخرين لإجراء هذا الحساب. “

معدل السحب الآمن

الدليل صحيح أن جريني كان دائمًا واضحًا تمامًا فيما يتعلق بكيفية حسابه لرقمه. لو شعر المستثمرون الذين كانوا يستخدمونها للتخطيط لتقاعدهم برغبة قوية في استخدام حسابات صحيحة تحليليًا فقط للتخطيط لتقاعدهم ، لكان شخص ما قد لاحظ الخطأ في دراسة Greaney قبل وقت طويل من مجيئي إلى مكان الحادث. كل واحد منا لديه دافع الثراء السريع في داخلنا. نحب جميعًا فكرة الحصول على شيء مقابل لا شيء. إذا كان معدل السحب الآمن هو نفس الرقم على جميع مستويات التقييم ، فلن تكون هناك عقوبة لتوليد جبال الوفرة الطائشة في سوق الأوراق المالية. إنها فكرة مريحة لمعظم المستثمرين أن يتخيلوا أن معدل السحب الآمن قد يكون نفس الرقم على جميع مستويات التقييم.

ومع ذلك ، في المناقشات التي أعقبت رسالتي للإشارة إلى الخطأ في الدراسة ، كان هناك عدد كبير من المستثمرين الذين مروا بلحظة “النقر” عندما حدث الخطأ في دراسات معدل السحب الآمن وفي استراتيجية الشراء والاحتفاظ بشكل عام أصبح واضحا. لم يكن هذا شيئًا قريبًا من الأغلبية. لكنها كانت أقلية كبيرة.

إن اقتراح الأدلة بأنني أعمل مع الآخرين لاكتساب نظرة ثاقبة حول كيفية عمل الاستثمار في الأسهم في عالم ما بعد الشراء والاحتفاظ هو بالطبع ما قلته بالضبط يجب السماح به لمدة 19 عامًا حتى الآن. إن الحائزين على الشراء هم من قاموا بتعطيل مثل هذه المحادثات في كل مرة يرون فيها خبرات التعلم التي ينتجونها. يعتقد العديد من المستثمرين أن دافع الثراء السريع يلحق بهم الضرر ويرغبون في الانخراط في المناقشات التي يحتاجون إليها للتغلب عليها. لكن العديد من المشترين (وليس كلهم) يفضلون عدم إجراء تلك المناقشات.

السيرة الذاتية لروب هي هنا


Source link

Content Sources: Google - Youtube - Tumblr

About admin

Check Also

3 قطاعات لا يمكن للمستثمرين تجاهلها في عام 2022

لا توجد أشياء مؤكدة في الاستثمار ، لكن هذه القطاعات الثلاثة لديها محفزات قوية لدعم …

3 خيارات للأسهم الصحية للعام الجديد

وفقًا لـ Merriam-Webster ، قد تكون قرارات العام الجديد موجودة منذ أواخر 17ذ قرن. تشير …

سيكون عام 2022 عامًا رائعًا (لكن الأمر متروك لك)

تمت ترجمة هذا المقال من موقعنا الطبعة الاسبانية باستخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي. قد توجد أخطاء …

Recent Comments

No comments to show.