Home / Other / هل هي سياسة عامة جيدة لدعم سوق الأسهم؟

أنت تقرأ Entrepreneur United States ، وهو امتياز دولي لشركة Entrepreneur Media. ظهرت هذه القصة في الأصل فاليو ووك

يجب على صانعي السياسة دعم سوق الأسهم عندما يبدو أنها في خطر تحطم تحت؟

PIX1861 / Pixabay – Valuewalk

Q3 2021 خطابات صندوق التحوط والمؤتمرات والمزيد

يأتي هذا فيما يتعلق ب الاحتياطي الفيدرالي طوال الوقت. حتى المشترون والمالكون ينتابهم القلق بشأن سوق الأسهم عندما تصل الأسعار إلى مستويات عالية بجنون. لكن خفض أسعار الفائدة يمكن أن يتسبب في بقاء الأشخاص الذين لا يريدون البقاء في سوق الأوراق المالية في سوق الأوراق المالية على أساس أن العوائد المنخفضة المتاحة لفئات الأصول الآمنة غير مقبولة تمامًا. تعطل الأسعار تسبب الكثير من الأضرار الاقتصادية. لذلك يمكن تقديم حجة مفادها أنه عندما يرى أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي دليلاً على أن أسعار الأسهم على وشك الانهيار ، يجب عليهم فعل شيء لمنع ذلك من الحدوث.

يواجه صانعو السياسة الآخرون ضغوطًا مماثلة. لدى الرئيس بايدن عدد من الأسباب لرغبته في إبقاء التضخم تحت السيطرة. لذلك يمكنه الترويج لإجراءات مكافحة التضخم دون الأخذ بعين الاعتبار تأثيرها على أسعار الأسهم. لكن من غير المرجح أن يتم ذكر هذا التأثير على الأقل عندما كان مستشارو بايدن يجتمعون لتحديد الإجراءات التي يجب المضي قدمًا بها. يُنظر إلى تعطل أسعار الأسهم على نطاق واسع على أنها سلبية. لذا فإن السياسة التي تحافظ على أسعار الأسهم مرتفعة مع مكافحة التضخم يُنظر إليها عمومًا على أنها أفضل من السياسة التي تكافح التضخم فقط.

يجب على صانعي السياسة ألا يدعموا سوق الأسهم

عموما أنا لا أتفق مع هذا الرأي السائد. يجب أن يُسمح للسوق بتسعير الأسهم بشكل صحيح ، وهو الأمر الذي لا يمكنه القيام به إذا روج صانعو السياسات عن قصد للسياسات التي يعتقدون أنها ستبقي أسعار الأسهم مرتفعة. لذا ، لا ، يجب على صانعي السياسة ألا يدعموا سوق الأسهم. إذا كان هناك أي شيء ، في وقت تكون فيه الأسعار أعلى من مستويات القيمة العادلة ، يجب على صانعي السياسات تعزيز السياسات التي ستخفض أسعار الأسهم إلى مستويات أقرب إلى قيمتها العادلة. لا أستطيع أن أتذكر أنني سمعت مطلقًا عن سياسة تمت الدعوة لها على أساس أنها ستؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم. أعتقد أن هذا أمر مؤسف. يجب علينا جميعًا أن يتم تسعير الأسهم بشكل صحيح. عندما تكون الأسعار مرتفعة للغاية ، يجب علينا جميعًا على الأقل بشكل عام تفضيل السياسات الهادفة إلى خفضها.

لكن….

الأمر ليس بهذه البساطة.

يبلغ مستوى CAPE اليوم 39. مستوى القيمة العادلة للقيمة العادلة هو 17. إن السياسة الحكومية التي تسببت في انخفاض أسعار الأسهم إلى مستويات القيمة العادلة من شأنها أن تمحو أكثر من نصف قيمة سوق الأوراق المالية. من شأن ذلك أن يتسبب في انكماش كبير في نظامنا الاقتصادي. مئات الآلاف من الشركات ستنهار. سيتم طرد ملايين العمال من العمل. سوف تتفاقم الخلافات السياسية. أود أن أرى قيمة CAPE تبلغ 17. لكن ليس بهذه الطريقة. إذا أعطاني الجني أمنية واحدة ، فلن أرغب في أن تنخفض تقييمات الأسهم إلى مستويات القيمة العادلة.

على الأقل ليس في عجلة من أمره.

أود بالفعل أن أرى الأسهم مسعرة بشكل صحيح. هناك كل أنواع الفوائد التي يمكن أن تنجم عن ذلك. لكن كيف نصل إلى هناك مهم. إذا علم أحدهم أنه عندما تسير بسرعة 70 ميلاً في الساعة على الطريق السريع قد تعطلت مكابحها ، فإنها تريد بشدة أن تتوقف السيارة حتى تتمكن من الخروج منها. ولكن هناك فرق كبير بين إيقاف السيارة عن طريق الاصطدام بشيء ما وتركها تبطئ تدريجيًا حتى تتوقف عن طريق عدم ممارسة المزيد من الضغط على دواسة الوقود.

نحن بحاجة إلى خفض أسعار الأسهم تدريجيًا ، وليس دفعة واحدة.

أسعار الفائدة وأسعار الأسهم

الطريقة الوحيدة التي يمكنني من خلالها القيام بذلك هي من خلال الجهود التعليمية. لقد شعرت بالفزع قبل بضعة أشهر لرؤية مقال كتبه روبرت شيلر يجادل بأنه ، نظرًا لأسعار الفائدة المنخفضة اليوم ، فإن أسعار الأسهم اليوم ليست سخيفة تمامًا كما قد تبدو عندما قيمة CAPE يعتبر. الادعاء دقيق. أسعار الفائدة المنخفضة تضغط على الناس لعدم بيع أسهمهم. لذلك هناك علاقة بين أسعار الفائدة المنخفضة وارتفاع أسعار الأسهم. لكن خفض أسعار الفائدة هو وسيلة يائسة للحفاظ على ارتفاع أسعار الأسهم. أرى أن خفض أسعار الفائدة سلبي طويل الأجل لسوق الأسهم لأنه سيكون هناك وقت تنخفض فيه الأسعار على أي حال ولن يكون تخفيض أسعار الفائدة متاحًا بعد ذلك كخيار لتحقيق الاستقرار في السوق.

أعتقد أن أسعار الأسهم المرتفعة التي طبقت في المرة الأخيرة اسعار الفائدة يجب أن تؤخذ في الاعتبار كسبب لعدم خفضها. لو لم يتم تخفيض أسعار الفائدة ، لربما شهدنا انخفاضًا كبيرًا في أسعار الأسهم حتى الآن. كان ذلك سيقلل من احتمالات أن نشهد انخفاضًا حادًا في الأسعار في تاريخ ما في المستقبل. والتي ستكون أخبارًا جيدة في كل مكان.

ربما أخذ أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالفعل هذا الاحتمال في الاعتبار عندما ناقشوا ما إذا كانوا سيتخذون إجراءات لخفض أسعار الفائدة. ولكن ، إذا فعلوا ذلك ، فلم يكن من المفهوم على نطاق واسع أن هذا هو ما كانوا يفعلونه. لكي يكون لمثل هذه الإجراءات التأثير المطلوب ، يحتاج المستثمرون إلى معرفة أن مثل هذه الإجراءات يتم اتخاذها ولماذا يتم اتخاذها. إنها سياسة عامة سليمة لمنع خروج أسعار الأسهم عن السيطرة. لكن معظم المستثمرين لا يرون الأمور بهذه الطريقة اليوم. يُنظر إلى أسعار الأسهم المرتفعة على أنها جيدة ويُنظر إلى أسعار الأسهم المنخفضة على أنها سيئة.

إنه انخفاض كبير في الأسعار وهذا أمر سيء. الانخفاضات الكبيرة في الأسعار ناتجة عن ارتفاع أسعار الأسهم. لذلك يجب علينا جميعًا اعتبار ارتفاع أسعار الأسهم أمرًا سيئًا. يشعر صانعو السياسة بضغوط كبيرة لعدم السماح بانهيار أسعار الأسهم المرتفعة اليوم. وظيفتهم هي السير في خط ضيق. يجب أن يفعلوا كل ما في وسعهم لمنع وقوع حادث مدمر. أهم شيء يمكنهم القيام به لتحقيق هذا الهدف هو تشجيع الانخفاض التدريجي في الأسعار الذي يأخذنا إلى مكان لم تعد فيه أسعار الأسهم على الأقل مجنونة تمامًا.

السيرة الذاتية لروب هي هنا.


Source link

Content Sources: Google - Youtube - Tumblr

About admin

Check Also

3 قطاعات لا يمكن للمستثمرين تجاهلها في عام 2022

لا توجد أشياء مؤكدة في الاستثمار ، لكن هذه القطاعات الثلاثة لديها محفزات قوية لدعم …

3 خيارات للأسهم الصحية للعام الجديد

وفقًا لـ Merriam-Webster ، قد تكون قرارات العام الجديد موجودة منذ أواخر 17ذ قرن. تشير …

سيكون عام 2022 عامًا رائعًا (لكن الأمر متروك لك)

تمت ترجمة هذا المقال من موقعنا الطبعة الاسبانية باستخدام تقنيات الذكاء الاصطناعي. قد توجد أخطاء …

Recent Comments

No comments to show.